在线配资平台大全有的银行已经闻到了春天

在2026年最新一期《哈佛商业评论》中国版的致读者中，主编谈到了中国经济未来的“春天逻辑”在线配资平台大全，很有意思。

尽管月初北方仍然有地方下着漫天大雪，可春天早已开始了。哪怕仍然感觉很冷，只要你看到枝头第一朵含蓄的花苞、河面第一只游弋的小鸭子，那就预示着一个光明温暖的时代近在眼前。

本文从宁波银行2026年一季度财报出发，看看这家具有代表性的城商行、沪深300指数成分股，是否已经长出了“春天逻辑”的嫩芽。

一、双十增长背后：宁波银行做对了什么？

根据2026年一季报，宁波银行实现了非常亮眼的业绩，营业收入和净利润的增长都超过10%：实现营业收入203.84亿元，同比增长10.21%，其中利息净收入146.88亿元，同比增长14.44%；实现归母净利润81.81亿元，同比增长10.30%。

在息差持续承压、外部环境依旧复杂多变的背景下，这份“双十”增长的成绩单，含金量十足。

对于上市银行来说，亮眼的业绩当然是好消息，可更值得追问的是，这种增长是怎么来的？还是过去经济上行周期里依靠资产扩张的老路吗？

从数据来看，截至2026年3月末，宁波银行资产总额38592.25亿元，较年初增长6.35%；贷款及垫款18970.45亿元，较年初增长9.45%；客户存款22453.06亿元，较年初增长10.89%。

真正令人意外的是，手续费及佣金净收入同比暴增81.72%，达到25.75亿元，其中代理财富及资产管理费收入是主要的驱动力。

也就是说，宁波银行在信贷规模继续扩张的同时，通过财富业务重塑了盈利结构。作为江浙地区代表性的城商行，未来不仅可以依靠深耕区域经济的贷款需求，还可以通过财富业务打开更多增长空间。

这部分业务的快速增长绝非偶然，宁波银行在财富管理领域的深耕，已经进入了收获期。以旗下永赢基金为例，这家子公司最近三年实现了三级跳：2022年总规模2713亿元，2025年更是达到6342亿元，短短3年时间管理规模增长超过130%。

宁银理财的规模同样增长迅速，从2022年的3864亿元，在2025年末达到6963亿元，三年增长3099亿元。

2025年个人客户金融总资产（AUM）达到1.27万亿，同比增长13.07%；私行客户2.89万户，同比增长15.20%。财富规模和高端客户高速增长，客户资产配置正在走向多元化。

宁波银行的客户不再像过去那样局限于存款，而是将资金分散配置于理财、基金、保险等多种产品。这既是财富管理业务爆发的起点，也是银行服务能力升级的必然结果。

二、净息差之韧：银行靠什么继续增长？

在过去很长一段时间里，银行业增长依靠规模，对公靠企业扩张，零售靠房贷扩张。当之前的经济周期扩张结束，市场金融需求不足，该靠什么方向继续增长呢？

除了非息收入的爆发，宁波银行在传统利息收入这一核心赛道上，同样给出了超预期的表现。

2026年一季度，宁波银行净利息收入同比增长14.44%，增速比去年一季度还提升了2个百分点，这一增速甚至超过了银行的资产增速。在这些看似枯燥的数字背后，有三个正在发生的积极变化，值得深入解读。

1、贷款结构的主动调整

对公扛旗，零售企稳。一季度，宁波银行贷款及垫款18970亿元，较年初增长9.45%。其中，零售贷款依然受制于总体需求不足，同比下降3.17%，但较年初微增0.18%，这一企稳转正的信号，意味着边际改善已经开始。

而对公贷款表现强势，同比增长29.9%，较年初增长16.58%，完全弥补了零售贷款的增长缺口。

宁波银行的选择非常清晰：当零售贷款增长受限时，果断将信贷资源精准投向了实体经济中最具活力的领域。

宁波银行深耕江浙地区多年，对这一区域的企业客群有着深刻的理解和广泛的服务覆盖，这使得其在企业信贷需求回暖时，能够第一时间抓住机遇。

2、净息差边际拐点已现

如果说贷款结构调整解决的是“量”的问题，那么净息差解决的则是“价”的问题。2026年一季度，宁波银行净息差为1.73%，同比仅下降0.07个百分点。这个降幅相比过去两年明显收窄。

但更值得关注的是环比变化，一季度单季净息差环比去年四季度反弹了6个基点。

拆开来看，资产收益率为3.18%，环比仅下降约1个基点，是过去四个季度中降幅最小的一次。这说明，降息对资产收益率的影响正在逐步消退。

而负债成本为1.45%，环比下降了5个基点，说明过去两年存款利率下调的效果仍在释放。对宁波银行而言，息差最艰难的时期正在过去，边际改善的拐点已经出现。

3、客群经营带来存款成本优势

净息差的韧性，归根结底来自于负债端的优势。一季度末，宁波银行存款总额达到2.25万亿元。更难得的是，这一增长并非依赖高息揽储，而是依靠产品和服务带来的自然沉淀。

无论是为企业提供“鲲鹏司库”“财资大管家”等数字化司库服务，还是为个人客户提供多元化的财富管理方案，宁波银行通过提升客户体验，让客户的资金自然而然地沉淀在银行体系内。

这种存款的高质量增长，使得宁波银行用更低的成本、更稳定的客户关系，构筑了一条坚实的护城河。

总结来看，宁波银行在利息收入这一赛道的韧性，来自于三个层面的协同：

贷款结构的灵活调整保证了“量”的持续增长；

净息差的边际改善带来了“价”的企稳预期；

而强大的客群经营能力则为负债端提供了坚实的护城河。

三者叠加，使宁波银行在利息收入这一传统赛道上，走出了超越行业平均水平的独立行情。

三、风险暴露触底：经济周期的拐点来了吗？

宁波银行这份一季报最令人安心的底色，依然是其雷打不动的资产质量。不良贷款率连续三年维持在0.76%的极低水平，上市以来从未超过1%；拨备覆盖率高达369.39%，风险抵补能力非常充足。

不良余额143.94亿元，比年初增加12.5亿元，但拨贷比为2.80%，仅较年初微降0.03个百分点。更重要的是，作为不良贷款前瞻指标的关注率和正常贷款迁徙率，正在持续改善。

一季报显示，宁波银行关注率为1.06%，较年初的1.14%下降0.08个百分点；正常贷款迁徙率仅为0.56%，较去年一季度的0.72%下降0.16个百分点。这是一个极其关键的数据，正常贷款中转化为不良的比例在持续走低，说明新增风险正在收敛。

更重要的是，在风险暴露已经好转的大前提下，宁波银行依然在一季度大幅增加了减值计提力度。一季度信用减值损失达到60.06亿元，同比增长21.6%。在风险转好时反而加码计提，这恰恰是风控文化最深刻的体现：永远把风险想在前头。

看下资本充足情况，核心一级资本充足率为9.25%，较年初的9.34%下降0.09个百分点。但看同比数据，在总资产增速高达13.64%、去年刚刚提升年度分红率的双重压力下，这一指标较去年一季度的9.32%仅下降0.07个百分点。这说明宁波银行的资本内生能力已经明显增强，短期内无需进行股权再融资，能够兼顾股东回报与公司发展。

最后

财报里还有一个耐人寻味的数字：宁波银行的股东人数从年报的10.27万户降至8.72万户，减少了1.55万户。流通股本不变，大股东也无变化，股东人数大幅减少，这意味着散户正在获利了结，而筹码正在向机构集中。

还记得开头《哈佛商业评论》中国版主编提到的“春天逻辑”吗？这并不是简单乐观，他还继续做了理论解释：春天被你看到和感知到的那一刻，其实远远滞后于春天逻辑启动的那一刻。逻辑总是先于现象而发生，现象是被逻辑所催生。

宁波银行的一季报，也给出了同样的答案：冬天的逻辑正在消亡，春天的逻辑已经启动。经济周期的拐点或许还有争议，但优秀银行早已用行动表明了自己的判断，而这，才是这份财报最值得被记住的地方。

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